Dönem: 20–26 Ekim 2025
I. Makro Genel Bakış: Faiz İndirimi ve QT’nin Sonlanacağına Yönelik Beklentiler Risk Varlıklarının Toparlanmasını Tetikliyor
Küresel risk varlıkları bu hafta toparlandı, destekleyeniyimserlikfaiz indirimleri, sıkılaştırıcı para politikasının (QT) yakında sona ereceği beklentileri, azalan ticaret gerilimleri ve güçlü ABD kurumsal kazançları.
-
Daha güçlü faiz indirimi beklentileri:ABD Eylül TÜFE’si %3 oranında geldi, piyasa tahmini olan %3.1’in altında.Piyasalarbüyük ölçüde Ekim ayı sonunda 25 baz puanlık bir faiz indirimi fiyatladı, yıl sonuna kadar iki indirimin daha olası olduğu düşünülüyor.
-
QT’nin Q4’te sona erebileceği:Fed Başkanı Jerome Powell, bilanço daraltmanın birkaç ay içinde sona erebileceğine işaret etti. Q4’te yapılacak resmi bir açıklama likidite koşullarını önemli ölçüde iyileştirebilir.
-
Güçlü ABD kazançları:Geçen Cuma itibarıyla, S&P 500 şirketlerinin %29’u Q3 sonuçlarını bildirdi ve %87’si kazanç beklentilerini aştı. SPX, yıllık bazda dokuzuncu çeyrek üst üste kar artışı için ilerliyor ve ortalama %8.5’lik bir artış sağlıyor.
-
Ticaret ilişkilerinde gevşeme:Trump, Çin’e yönelik yüksek tarifeleri sürdürmeyi reddetti ve birçok ABD’li yetkili olumlu mesajlar verdi, bu da genel risk algısını iyileştirdi.
II. ABD Hisse Senedi Piyasaları: VIX Yıllık Düşük Seviyelere İnerken Geniş Tabanlı Güçlenme
ABD hisse senetleri, destekleyici makro koşullar ve sağlam kazançlar nedeniyle yükselişini sürdürdü.
-
S&P 500↑%1.92,Nasdaq↑%2.31 — her ikisi de yeni zirvelere ulaştı;
-
Russell 2000↑%2.50, güçlü küçük ölçekli kazançlarla daha iyi performans gösterdi;
-
VIXEndeksi16’ya düştü ve bu, risk iştahında dikkate değer bir iyileşmeyi yansıttı.
Bitcoin, küresel risk algısını takip ederek 106.6k–114.5k arasında dalgalandı ve%5.43’lük bir haftalık kazanç kaydetti. ABD hisse senetleri önceki kayıplarını tamamen toparlamış olsalar da, Bitcoin’in toparlanma hızı zayıf kaldı:
-
ABD spotBTCETF’lerinet 446 milyon dolargiriş gördü, iki haftalık ağır çıkışların ardından bir toparlanma olmasına rağmen, hala sınırlı bir ölçekte;
-
Yatırımcı duyarlılığıtemkinli bir şekilde nötr kalmaya devam ediyor ve sermaye rotasyonu hisse senetlerinin gerisinde kalıyor.
IV. Zincir Üstü Veriler: 108k ve 110k’da Güçlü Teklifler Temel Destek Seviyelerini Güçlendiriyor
On-chain veriler, güçlenen birikim bölgelerini gösteriyor:
-
Ağır alımlar gözlemlendi107.3–108.5kve109.8–111.1karalıklarında, iki güçlü destek bandı oluşturuyor;
-
Dolaşımdaki BTC'nin %91'işu anda kârda, geçen hafta %85 seviyesinden yükseldi — bu durum kısa vadeli satış baskısını azaltıyor;
-
Uzun vadeli sahiplerin 100k'nin altındaki satışlarıazaldı, bu da düşük seviyelerdeki arz baskısının azaldığına işaret ediyor.
V. Türev Piyasası: Opsiyon Faaliyetleri Artarken Vadeli İşlem Kaldıraçları Düşüyor
-
Opsiyonlar:Bitcoin açık pozisyon (OI) seviyesi rekor571.4k kontrataulaştı, bu durum yatırımcıların volatilite için agresif pozisyon aldığını gösteriyor.
-
Vadeli İşlemler:11 Ekim'deki büyük tasfiyeden bu yana, açık pozisyon ve kaldıraç oranları YTD'nin en düşük seviyelerine düştü ve bu da risk iştahının hala düşük olduğunu gösteriyor.
-
Genel ton:Yatırımcılar, önemli makro olaylar öncesinde defansif kurulumları tercih ediyor; volatilite beklentileri yüksek kalıyor.
VI. Piyasa Yapısı: Fiyat Yukarı, Hacim Aşağı
Kripto piyasası “artan fiyat, düşen hacim” aşamasına girdi:
-
Toplam kripto piyasa değeriulaştı$3.84 trilyon, haftalık bazda +%4.37 arttı;
-
Ticaret hacmihaftalık bazda %25.3 azalarak$1.09 trilyona;
-
geriledi;Bitcoin’in baskınlığı%36.4'eçıkarak liderliğini hafifçe güçlendirdi;
-
Altcoinhacmi%26.86 düştü, bu da mavi çip varlıklara dönüş olduğunu gösteriyor.
VII. Piyasa Özeti
Dovish makro beklentiler, ticaret iyimserliği ve sağlam kazançlarla desteklenen Bitcoin, haftalık bazda %5.43 yükseldi. Zincir üstü yapı iyileşti ve opsiyon faaliyetleri arttı, bu da volatilite beklentilerinin yükseldiğini yansıtıyor. Ancak, sermaye girişleri ve kaldıraç verileri, risk iştahının hala düşük olduğunu gösteriyor.Kısa vadeli yön şunlara bağlı olacak:
-
FOMC faiz kararıvePowell’ın açıklamaları;
-
Teknoloji devlerinin Q3 kazançları;
-
ABD-Çin ticaret müzakereleri.
VIII. Görünüm｜Kripto Takvimi (27 Ekim–2 Kasım 2025)
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Tarih | Etkinlik | Etkisi Türü |
| 27 Ekim | ChinaAMCSolanaETF, HKEX'de işlem görmeye başlayacak; MegaETH token satışı Sonar'da gerçekleşecek | Pazar genişlemesi / yeni projeler |
| 28 Ekim | Grass 181M tokeni (≈$79.3M) serbest bırakacak | Potansiyel satış baskısı |
| 29 Ekim | Trump Güney Kore'yi ziyaret ediyor | Jeopolitik |
| 30 Ekim | Fed faiz kararı ve Powell basın toplantısı; SEC'inETH stakinggüven önerisini incelemesi; Microsoft, Google, Meta Q3 kazançları | Yüksek volatilite katalizörü |
| 31 Ekim | Mt. Gox geri ödeme son tarihi (≈34,689 BTC); Amazon, Apple, Coinbase kazançları | Potansiyel arz etkisi |
| 1 Kasım | SUI, YGG ve EigenCloud token kilit açılışları | İkincil piyasa izleme noktaları |
Sonuç:Faiz indirimleri ve QT gevşetilmesi konusundaki iyimserlik hafif bir toparlanmayı desteklemeye devam ederken, düşen hacimler ve kaldıraç dikkatli bir duyarlılığın hâlâ baskın olduğunu gösteriyor. Gelecek haftakiFOMC kararı, teknoloji kazançlarıveMt. Gox geri ödeme gelişmeleriBitcoin'in 114k direnç aralığını aşabilip aşamayacağını belirleyecek kritik katalizörler olarak hizmet edecektir.
