Kripto Para Piyasası Haftalık Raporu (11 Kasım - 18 Kasım 2025)

Spotlight: Piyasa Tarihi Bir Satış Dalgası Yaşıyor,BTC Yıllık Kazançları Siliyor, Korku Endeksi Üç Yılın En Düşük Seviyesine Ulaştı

I. Makro ve Piyasa Duyarlılığı Analizi: Riskten Kaçış ve Yüksek Beta Özellikleri

1. Makro Korelasyon Yeni Zirvelerde: Yüksek Riskli Varlık Statüsü Güçleniyor

• Korelasyon Artışı:Bitcoin'in Nasdaq Vadeli İşlemleri ile (30 günlük korelasyon0.53seviyesine döndü) ve Russell 2000 Endeksi ile (korelasyon0.95seviyesine yükseldi) olan korelasyonu yeni zirveler gördü.
• Sinyal Yorumlaması:0.95seviyesindekikorelasyon özellikle endişe verici, çünkü sıkılaşan makro likidite bağlamında piyasa, Bitcoin'iKüçük Hisse Senedi (Small-Cap)veYüksek Beta (High-Beta)bir varlık olarak algılıyor. Böyle varlıklar genelliklerisk iştahı temkinli olduğunda kurumlar tarafından ilk satılanlar arasında yer alır.ABD hükümetinin kapanma çözümünün risk duyarlılığını iyileştirmemesi, Fed'in faiz indirimi yolundaki belirsizlikle birleşerek pazarı baskı altına aldı.

1. Duyarlılık: Tarihi Teslimiyet Seviyeleri

• Aşırı Korku:Piyasa Korku Endeksi'nin üç yılın en düşük seviyesine ulaşması, yatırımcı güveninin ciddi bir çöküşünü yansıtıyor.
• Kısa Vadeli Sahip (STH) Teslimiyeti:Bitcoin $95k seviyesinin altına düştüğünde, STH Gerçekleşen Kâr/Zarar Oranı0.0009seviyesine düştü, yanigerçekleşen değerin %99.9'undan fazlası zararla yapılan satışlardan geldi.Bu teslimiyetin şiddeti, bu döngünün önceki üç büyük sarsıntısını aştı ve tarihtekiilk beş teslimiyet anı arasında yer aldı..
• Olumlu Taraf:Kısa vadeli panik satışının yoğun bir patlama şeklinde gerçekleşmesi,pasif satış baskısının hızla tükenme noktasına yaklaşabileceğini işaret ediyor., piyasa istikrarı sağlamak için gerekli koşulları oluşturuyor.

II. Zincir Üzeri Yapı Analizi: Token Yeniden Yapılandırma ve Baskı Değişimi

1. Token Yapısı, Bir Vakum Bölgesi Gösteriyor

• Panik Satışı:Fiyat ikinci kez $100k seviyesini aştığında, daha önce $100k–$112k aralığında eşit şekilde dağıtılmış olan tokenlar panik satışı yaşadı.
• Vakum Bölgesi Oluşumu:Son düzeltme sırasında $70k–$93k aralığındaki tokenlar toplu olarak satıldı vebir token vakum bölgesi oluştu. Bu, bu aralıktaki kâr realizasyonunun büyük ölçüde tamamlandığını vealt seviyelerdeki maliyet tokenlarından kaynaklanan satış baskısının önemli ölçüde azaldığını gösteriyor.
• Baskı Değişimi:Piyasanın ana baskısı artık tamamen üst seviyelerdeki arz tarafından tutulan zarar eden tokenlara kaydı(daha yüksek fiyatlardan satın alan yatırımcılar). Sonraki fiyat hareketleri, bu kısa vadeli sahiplerden pasif satış serbest bırakma hızına bağlı olacaktır.Piyasa Zayıflık Göstergesi: STH Maliyet Temeli Aralığının İhlali

1. Ana Ölçüt:

• Fiyat, Kısa Vadeli Sahiplerin Maliyet Temeliaralığının %75 seviyesinin altına düştüTarihsel Karşılaştırma:.
• Son yedi yılda yalnızca üç benzer durum meydana geldi, bunlardan ikisi yarım yılı aşan sürdürülebilir bir düşüşe yol açtı. Bu, piyasa güveni ve likiditesinin sürekli baskı altında olduğunu vemevcut zayıflık aşamasının belirgin olduğunu gösteriyorIII. Sermaye Akışı Analizi: Alım Gücünün Tam Düzeyde Daralması.

Bu hafta, artış gösteren alımın iki temel kaynağı olan ETF'ler ve halka açık şirketler, net çıkışlar veya alım niyetinde önemli bir daralma gösterdi ve bu durum fiyatlara önemli ölçüde düşüş baskısı ekledi.

1. Sürekli Çıkış:

• Bitcoin ETF'leri, bu hafta$1.11 milyarnet çıkış kaydetti ve bu, üst üste üçüncü haftalık sermaye çıkışını işaret ediyor.Büyüklük:
• Son dört haftadaki toplam net çıkış şaşırtıcı bir şekilde$3.6 milyarseviyesine ulaştı.
• Sinyal Yorumlama:ETF alımındaki negatif değişim, kurumların kripto risk varlıkları konusunda artan ihtiyatını yansıtıyor. Bu sürekli risk iştahı daralması, genel likidite ortamınınsıkılaşmasını daha da vurguluyor.finansal piyasada.

1. Halka Açık Şirketlerin Alım İlgisi Keskin Bir Şekilde Azalıyor

• Alım Gücü Azalması:Halka açık şirketlerin alım gücü son beş haftada belirgin bir şekilde azaldı ve şu ana kadar Kasım ayında yalnızca320 milyon dolarnet giriş kaydedildi; bu, Temmuz ayındaki 5,57 milyar dolarlık girişten önemli bir düşüş.
• İlk Net Çıkış:Bu hafta, ABD merkezli hazine şirketi Sequans'ın borç azaltmak amacıyla 970 BTC sattığını doğrulamasıyla ilk net çıkış görüldü.
• Artan Endişe:Sequans'ın satışının diğer hazine-holding şirketler tarafından toplu olarak tekrarlanma olasılığı düşük olsa da, halka açık şirketlerin satın alma niyetlerindeki belirgin daralma, birkaç Veri Varlığı Hazinesi (DAT) şirketinin piyasa değerinin kripto varlıklarının net değerinin altına düşmesiyle ($mNAV < 1$), piyasayabir uyarı ve azalan güven sinyaligönderiyor.

IV. Önümüzdeki Hafta İçin Önemli Etkinlikler ve Görünüm

1. Kısa Vadeli Görünüm ve Teknik Direnç

• Kısa Vadeli Baskı:Piyasa açık bir şekilde düşüş eğiliminde. Kısa vadeli pasif satış baskısı sona yaklaşıyor olabilir, ancak yükselişe geçiş henüz doğrulanmadı.
• Kritik Direnç: 99,5 bin dolarkısa vadeli kritik direnç seviyesidir. Piyasanın bu fiyat noktasının üzerinde istikrar kazanması ve bu seviyeyi koruması, uzun süreli bir ayı piyasasından kaçınmak ve istikrar belirtileri göstermek için gereklidir.

1. Kripto Takvimi Önemli Etkinlikler (19 Kasım - 21 Kasım)

1. Token Kilit Açma Hatırlatıcıları

• ZRO: Kilit açma tarihi: 20 Kasım, dolaşımdaki arzın %7.29'una tekabül eden, yaklaşık olarak 38.3 milyon $ değerinde. Potansiyel satış baskısına karşı dikkatli olunması önerilir.
• APE: Kilit açma tarihi: 17 Kasım, dolaşımdaki arzın %1.66'sına tekabül eden yaklaşık 5.5 milyon $ değerinde.
• ZK/KAITO: Daha küçük kilit açmaların da 17/20 Kasım tarihlerinde gerçekleşmesi planlanıyor; ilgili ekosistem tokenleri için kısa vadeli likiditeyi izleyin.