İcra Özeti:
Geçen hafta (14 Ekim – 18 Ekim), küresel finanspiyasalarıdevam eden Çin-ABD ticaret çatışması ve ABD bölgesel bankalarındaki kredi riskinin ortaya çıkması nedeniyle dalgalanma yaşadı. ABD hisse senedi piyasası beklenenden daha iyi gelen kazanç raporları sayesinde istikrar kazandı, ancak kripto piyasası aynı şekilde ilerleyemedi.Bitcoin(BTC) iki hafta üst üste değer kaybı yaşadı; piyasa korkusu yüksek ve toparlanma ivmesi açıkça eksik. BTC, “güvenli liman varlığı” ile “yüksek riskli varlık” arasında sıkışmış garip bir pozisyonda, ABD hisse senetleri ve altın gibi geleneksel varlıklara kıyasla önemli ölçüde daha zayıf performans sergiledi. Zincir üstü veriler, $106k–$108karalığının kısa vadede kritik bir destek seviyesi olduğunu gösteriyor ve bu durumBTC'yiorta vadede bir düzeltme sürecine girme olasılığı açısından kritik bir noktaya yerleştiriyor. Kısa vadeli piyasa yönü hala ticaret müzakerelerinin ilerlemesi, ABD ekonomik veri yayınlarının yeniden başlaması ve yaklaşan FOMC toplantısı gibi makro katalizörlere bağlı.
Makro Çevre: Artan Risk Şokları, Fed'in Güvercin Beklentilerinin Yükselmesi
Geçen hafta küresel makro çevre, ticaret sürtüşmesi ve kredi riski etrafında şekillendi.
-
Ticaret Durumundaki Dalgalanmalar:Bir yandan Başkan Trump’ın 14 Ekim’de Çin ile yemeklik yağ gibi alanlarda ticari bağları sonlandırmayı değerlendirdiğini belirten açıklamaları piyasa endişelerini artırdı; diğer yandan ABD ve Çin ticaret temsilcileri arasında 18 Ekim’de gerçekleşen video görüşmesi, yakında yeni bir ekonomik ve ticaret müzakeresi turu düzenleme konusunda anlaşma sağlanarak gerilimi geçici olarak hafifletti.
-
Kredi Riskinin Ortaya Çıkışı:17 Ekim’de iki ABD bölgesel bankası, Zions ve Western Alliance, kredi dolandırıcılığı ve kötü borç sorunlarını açıkladı. Bu durum, özellikle haftanın ikinci yarısında hisse senedi piyasasını huzursuz eden ve yatırımcılar arasında kredi kalitesi konusundaki endişeyi artıran yaygın bir endişe yarattı.
-
Fed'den Güvercin Tavır Sinyalleri:Fed Başkanı Powell, 14 Ekim'de yaptığı açıklamada, Federal Rezerv'in bilançoyu küçültme sürecini (QT) önümüzdeki aylarda sonlandırabileceğini, istihdam üzerindeki aşağı yönlü risklerin arttığını belirtti. Ayrıca, hükümetin kapalı kalması durumunda ekonomik veri açıklamalarının gecikmesinin durumu daha karmaşık hale getireceğini söyledi. Fed’in Bej Kitabı, artan belirsizliğin ekonomiyi olumsuz etkileyebileceğini ileri sürdü. Devasa ABD Hazine ihraçları nedeniyle finansman koşulları sıkışmış durumda ve kısa vadeli Hazine tahvillerindeki getiri düşüşü, uzun vadeli tahvillere göre daha dik bir düşüş gösterdi. Bu durum, piyasaların, Fed’in likiditeyi korumak için faiz indirimleri ya da QT’yi durdurma yoluyla daha hızlı hareket edeceği yönünde bahse girdiğini göstermektedir.
Piyasa Performansı:KriptoABD Hisse Senetlerinden Ayrışıyor, BTC’nin Garip Konumu
-
ABD Hisse Senetleri: Risk Ortasında Kazançlarla Destekleniyor
ABD hisse senedi piyasası, Nisan ayından bu yana en dramatik oynaklığını yaşadı ancak nihayetinde güçlü kazanç sonuçları sayesinde istikrar kazandı.
-
Kazanç Sezonu Bir İstikrar Unsuru Olarak:Morgan Stanley ve Bank of America gibi finansal devler, beklentileri büyük ölçüde aşan üçüncü çeyrek sonuçlarını bildirdi. FactSet’e göre, kazanç bildiren S&P 500 şirketlerinin %86’sı piyasa beklentilerini aşarak ABD piyasası için bir "istikrar unsuru" olarak hizmet etti.
-
Fiyat Hareketi:Piyasa, haftanın ilk yarısında gümrük tarifesi çatışmalarının hafiflemesi ve Powell’ın faiz indirimi sinyalleriyle yükseldi; ancak haftanın ikinci yarısında, bölgesel banka kredi sorunlarına ilişkin endişeler nedeniyle kazançlarının bir kısmını geri verdi.
-
Kripto Piyasası: Risk İştahı Düşüyor, BTC’nin Zayıflığı Belirgin
Kripto piyasası büyük ölçüde “düşüş-geri toparlanma yok” modeli izledi, ABD hisse senetlerine göre önemli ölçüde daha zayıf toparlanma gücü gösterdi ve risk iştahının keskin bir şekilde soğuduğunu ortaya koydu.
-
Fiyat Hareketi:BTC haftayı %5.49 düşüşle kapatarak $108,642.7 değerine geriledi ve gün içi en düşük seviye $103,500 olarak kaydedildi.
-
Garip Konum:Göreceli olarak, BTC Nasdaq’a kıyasla %7.55, altına kıyasla %10.74 değer kaybetti. Kazançlar gibi temel desteklerden yoksun olan Bitcoin,"yüksek getirili bir varlık" olarak görülmediği gibi, "dijital altın" güvenli liman işlevini de yerine getiremedi. Bu durum, mevcut makro ortamda varlık konumlandırmasını zorlaştırdı.
-
Piyasa Duyarlılığı:Korku & Açgözlülük Endeksi, yatırımcıların özellikle BTC gibi yüksek riskli varlıklarda olumsuz haberlere daha sert tepki vermesiyle "Aşırı Korku" bölgesine daha da düştü.
-
Piyasa Tarzı:Altcoinlerdeki aşırı oynaklığın ardından sermaye tahsisi kademeli olarak büyük paralara kayıyor; Bitcoin’in ticaret payı %36’ya yükselerek, risk iştahı azaldığında piyasanın BTC’yi altcoinlere tercih etme eğilimine uygun şekilde ilerliyor.
Zincir Üstü Sinyaller: Kısa Vadeli Destek Güçleniyor, Satış Baskısı Kontrol Altında
Zincir üstü veriler,spot piyasada...Dayanıklılığını koruyor ve kısa vadeli desteği güçlendirmek için aktif olarak yeniden dengeleniyor.
-
Satış Baskısı Analizi:Spot piyasa net bir satış eğilimi gösteriyor ancak mevcut satış baskısı 2024'ün 2. çeyreği ve 2025'in 1. çeyreğine kıyasla daha az yoğun. Bu baskı neredeyse tamamen Binance üzerinde yoğunlaşmış durumda ve kısmen Coinbase üzerinde gerçekleşen alımlarla dengeleniyor. Bu durum, ABD'li kullanıcıların düşüş sırasında yurt dışındaki kullanıcılara göre daha fazla birikim yapmaya eğilimli olabileceğini gösteriyor.
-
Aktif Yeniden Dengeleme:Zincir üzerinde BTC transfer hacmi, Aralık 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve yatırımcıların aşırı piyasa koşullarından sonra aktif olarak yeniden pozisyon aldığını gösteriyor.
-
Destek Seviyesi Güçlendirmesi:Birikim, $106 bin–$113.6 bin aralığında yoğunlaştı, ve$106 bin–$107 bin aralığında 109 bin BTC biriktirildi, bu aralığı kritik bir kısa vadeli birikim desteği olarak belirledi.
-
$108 bin Kilit Seviyesi:Maliyet temeli yaklaşık $108.7 bin olan sahipler şaşırtıcı bir şekilde birikim yaptı, kısa vadede$108 bindestek seviyesini güçlendirdi.
-
Görünüm: Volatilitenin Önemli Ölçüde Artması Bekleniyor, Makro Sinyallere Odaklanılmalı
BTC, potansiyel bir orta vadeli düzeltme açısından kritik bir noktada bulunuyor ve piyasa yeni yön sinyallerini bekliyor.
Kısa vadeli piyasa katalizörleri şunlar:
-
Ticaret Müzakeresi İlerlemesi:Herhangi bir gerilimi azaltma belirtisi, piyasa duyarlılığını kısa bir süreliğine artırabilir.
-
ABD Ekonomik Verilerinin Yeniden Yayınlanması:ABD hükümeti kapanışını sona erdirdiği ve ekonomik veri yayımlarına (örneğin, 24 Ekim'deki Eylül CPI raporu) devam ettiği takdirde, bu durum piyasa için bir fiyatlama çıpası oluşturacak ve ek kredi riski yayılma potansiyelini değerlendirmeye yardımcı olacaktır.
-
FOMC Toplantısı:Piyasa, yaklaşan FOMC toplantısının güvercin sinyaller vereceğini büyük ölçüde öngörüyor.
Genel olarak,kendi temel rüzgar desteğinden yoksun olan kripto piyasasının önümüzdeki iki hafta boyunca önemli bir volatilite artışı yaşaması bekleniyor. Piyasa duyarlılığında bir toparlanma, dış makro sinyaller gerektirecek.
Bu Hafta veYakınDönemdeki (20 Ekim–25 Ekim) Önemli Etkinlikler
| Tarih | Etkinlik | Etkisi/Odak Noktası |
| 20 Ekim | LayerZero (ZRO) yaklaşık 25.71 milyon token kilidini açıyor; Ethereal Mainnet Alpha'yı başlatıyor. | Token kilitlerinin açılması satış baskısını artırabilir; yeni platformun piyasa performansına dikkat. |
| 21 Ekim | Fed, sabit coinler ve tokenizasyonu kapsayan bir ödeme yenilikleri konferansı düzenliyor. | Fed'in kripto düzenlemesi ve yenilikler konusundaki duruşuna odaklanın. |
| 22 Ekim | 4. ETHShanghai Konferansı; Tesla'nın 3. Çeyrek Kazanç Raporu. | Ana Ethereum geliştirme konularına odaklanın; büyük şirket kazançlarının ABD hisseleri ve risk varlıkları üzerindeki etkisini izleyin. |
| 24 Ekim | ABD Çalışma Bakanlığı Eylül TÜFE raporunu açıklıyor; ABD Ekim Markit İmalat PMI açıklandı. | Fed politikası beklentileri ve piyasa fiyatlamasını etkileyecek önemli ekonomik veriler. |
| 25 Ekim | Plasma (XPL) yaklaşık 88.89 milyon token kilidini açıyor. | Token kilitlerinin açılması satış baskısını artırabilir. |
